近期，股市行情向好，许多投资者渴望通过“加杠杆”方式博取高收益。有些人则动起了出借资金开展场外配资、赚取利息的念头。这看似“稳赚不赔”的操作，实则是触碰法律红线的行为，绝非“安全获利”的途径。

01场外配资的法律定性

场外配资，本质上是向股民提供用于股票交易的融资服务，即杠杆资金，并收取利息或费用。

根据《中华人民共和国刑法》和《中华人民共和国证券法》的相关规定，经营证券融资融券业务属于国家特许经营的金融业务，必须由中国证监会批准设立的证券公司依法开展。

为何场外配资必然触碰法律红线？关键在于其非法经营性质及对国家特许金融秩序的破坏。

未经许可，向不特定社会对象大规模开展此类业务，规避了国家金融监管，放大了市场风险，使投资者权益完全暴露在强制平仓等规则风险中。

02场外配资的常见模式

实践中，场外配资行为模式不断演进，链条化、团伙化特征明显。具体来看主要有以下几种模式：

1.出借账户模式

这是较为传统的形式，配资方出借账户、资金，同时负责风控盯盘、强制平仓等，客户向配资方缴纳保证金，并自行通过证券公司下单交易。

2.系统分仓模式

配资方实际控制证券账户及资金，通过分仓系统软件为客户开立子账户，并代理向证券公司下达交易指令。

3.借助结构化证券投资信托模式

这种模式更为复杂，客户为募集资金借助信托公司名义发起信托计划，配资方作为信托的一般委托人提供优先级资金并要求固定回报。

4.利用私募“FOF基金”模式提供配资

配资方借助私募“FOF基金”，从客户处收取保证金，连同从资方处获取的配资额以发行私募基金形式，下投至客户实际控制的其他私募基金。

尽管模式多样，但这些场外配资活动都具有证券融资业务的三个核心特征：向客户出借资金供其买入证券、收取担保物、属于经营性活动。

03场外配资的法律责任

对于场外配资行为，我国法律规定了明确的法律责任。

根据《中华人民共和国刑法》第二百二十五条规定，违反国家规定，有下列非法经营行为之一，扰乱市场秩序，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金或者没收财产。

其中第三项明确包括“未经国家有关主管部门批准非法经营证券、期货、保险业务的，或者非法从事资金支付结算业务的”行为。

此外，《中华人民共和国证券法》规定，除证券公司外，任何单位和个人不得从事证券承销、证券保荐、证券经纪和证券融资融券业务。

需要注意的是，司法实务中，即使是在2020年3月新证券法实施之前的场外配资行为，仍可纳入非法经营罪规制范畴。

04投资者如何识别与防范

作为普通投资者，必须清醒认识到场外配资的非法性和高风险。切勿轻信“低门槛、高杠杆”的诱惑，参与非法配资交易。

所谓“稳赚”的杠杆，一旦股市波动，极易导致被强制平仓，损失惨重。合法的融资途径，仅限于通过依法设立的证券公司进行融资融券。

若不幸陷入配资纠纷，请务必及时保存相关合同/协议、保证金支付凭证、账户操作记录、资金流水、催款聊天记录等关键证据，并向金融监管部门举报或向公安机关报案，维护自身合法权益。

结语

场外配资并非“躺赢”的捷径。无论是出借资金方还是使用配资的投资者，都面临着巨大的法律风险和市场风险。

合法的投资渠道才是财富积累的可持续之道。投资者应当通过依法设立的证券公司进行融资融券交易，保护自身权益，远离非法场外配资活动。