股市杠杆警示歌①

股票投资有特点，木桶效应很明显，②

只要哪里有短板，哪里一定被攻陷。③

杠杆是把双刃剑，脆弱特性易自残，④

劝君远离莫沾染，待到破产悔已晚。

投资股票需闲钱，杠杆资金则不然，⑤

借钱投资有条件，担保不足把仓斩。⑥

命运交给疯子管，丧失宝贵决策权，⑦

自己说了都不算，赚钱只能是惘然。⑧

投资思维需底线，绝对不能一锅端，⑨

杠杆收益是虚幻，乘以零后变云烟。⑩

为了获得不相干，敢拿破产去冒险，⑪

左轮手枪赌百万，智商再高也傻蛋。⑫

疯子出价把仓斩，斩仓又让疯更癫，

互为因果死循环，市场极端很常见。⑬

只要概率能出现，早晚碰到那一天，

侥幸心理将己骗，含泪关灯来吃面。⑭

投资之中加杠杆，好似葡萄加大便，⑮

资金性质已改变，思维被逼随之转。⑯

面对波动心不安，风吹草动就慌乱，

变成木偶被提线，利用市场成笑谈。⑰

杠杆就像抽大烟，开始容易戒很难，

遇到危险说不敢，过后丢到脑后边。⑱

对待杠杆要果断，人性不要去考验，⑲

知道哪里是深渊，不入死地最安全。⑳

不瞅傻子把地看，慢慢变富是必然，

方向正确不怕慢，就怕彻底被打断。㉑

人生只需富一遍，快慢无非差几年，

无需为此去冒险，欲速不达是最冤。㉒

致命错误不能犯，一次再难把身翻，

无数前人已吃堑，后人哀之却不鉴。㉓

天堂地狱一念间，树立正确财富观，㉔

误入歧途上贼船，尽快回头才是岸。㉕

投资逻辑全明辨，远离杠杆是自然，

投资体系要健全，严格执行不跑偏。㉖

四字箴言在心间，保命戒律永不犯，

时时拂拭碎碎念，终身受益大无边。㉗

注释：

①本文中的杠杆，特指“股市杠杆”，即以股价来衡量担保物的杠杆。

②木桶效应，木桶能盛多少水是由最短的那块木板决定的。

③在投资中，哪里有漏洞，哪里就会造成风险和损失。

④投资最重要的就是确定性，与确定性相反的是脆弱性，杠杆具有性极大脆弱性，容错空间被极大压缩，失败的风险剧增。

⑤投资股票至少需要三年以上的闲置资金，而杠杆资金当担保不足时会被出借方强行斩仓。

⑥以股价来衡量担保物，只要股价跌至某担保比例，就要追加担保或斩仓。

⑦使用杠杆后，股价波动可造成被迫斩仓，而短期股价波动是由市场先生这个疯子决定的，所以交易的决策权被疯子掌控。

⑧自己说了不算的事，谈什么也没有意义。

⑨赚钱的前提是要能生存下来，这是投资的底线。任何投资理念都必须建立在“生存才是最重要的”这一基本原则之上。

⑩再大的数字乘以零都是零，使用杠杆赚的钱再多，一次爆仓直接归零。

⑪巴菲特评价长期资本：“他们为了赚自己不需要的钱，把自己需要的钱全部搭进去。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？”

⑫巴菲特说：“6个弹孔的左轮手枪里只有一颗子弹，让你对着自己的脑袋开一枪，给100万美元，你干吗？我不干。你给我多少钱，我都不干。但是在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。”

⑬股价下跌导致杠杆斩仓，杠杆斩仓又导致更低的股价，循环踩踏导致市场经常出现极端情况。

⑭资本市场什么离奇的事情都可能发生，如果抱有侥幸心理自欺欺人，到了那一天只能是含泪关灯吃面的结局。

⑮芒格说：“如果你把葡萄干和大便混在一起,你得到的还是大便。”同样，投资中加入杠杆这个赌博因素，就完全变成了赌博。

⑯巧妇难为无米之炊，使用赌博性质的资金，无论如何也做不出投资的事。

⑰带着杠杆的投资就像戴着脚镣跳舞，在赌博性质的资金的束缚下变成了市场的提线木偶，利用市场成了笑话。

⑱杠杆带来的大幅波动使人产生一夜暴富的幻觉，越来越上瘾，越来越杠杆越高，一步步走向深渊。

⑲由于人性的原因，如果上涨之后卖掉，跌下来一定还会杠杆买回，如果跌了卖掉，再跌一定还是杠杆买回，直到遇到一次持续下跌而破产。所以对待杠杆的正确态度，就是坚决杜绝第一次，拒绝考验人性。

⑳芒格说：“我只想知道我会死在哪里，然后我永远不会去那里”。

㉑通过正确的投资理念慢慢积累，在复利的作用下财富就会指数式增长，变富是必然的，能把复利进程彻底打断的杠杆才是最可怕的事。

㉒智慧的人都是通过复利慢慢享受自己财富的一生，实现财富自由的快慢相差不了几年，为了快速致富而使用杠杆导致破产是得不偿失的。

㉓杠杆这种可能导致破产的错误，遇到一次再想翻身是很难的，无数杠杆破产的案例摆在那里，但是依然有人不吸取教训。

㉔是选择通过复利积累实现幸福的财富人生，还是选择妄图一夜暴富而大起大落或直接破产的人生，只在一念之间，我们要树立正确的财富观，做出正确的选择。

㉕如果已经误入歧途，改正错误的最好时机就是当下。

㉖对投资的底层逻辑了解全面，自然就会远离杠杆。建立了完整的投资体系之后，要做的就是严格执行。

㉗时刻牢记“远离杠杆”四字箴言，像戒律一样永不违犯，会使我们受益终生。