前言：随着2015年监管部门出手清理场外配资，近几年配资市场巨变。深圳一私募行业人士表示：“现在玩配资的，爆仓都爆得差不多了。有些被深度套牢了，有些甚至还因为配资牵涉到非法集资而被关进去了。”

据中国证券报记者了解，很多配资平台开始转移到线上，尤其是针对一些中小额配资投资者。

“现在主要是转到线上。线下渠道也有，但是线上会更好管理一点。本金1000元以上就可以，线上交易会比较灵活。一般线下的是投资者会申请个额度，比如5万元就配你20万元，用不完的也还要交利息。但线上的就方便很多，投资者想用多少就用多少，有几天就收几天利息，非常灵活方便。”张越介绍，线上系统对投资者购买股票的限制会更明确：有的股票不能买，有的股票有杠杆限制，一些蓝筹股票的杠杆可加到10倍。

除转移到线上外，配资平台获利方式也有一定转变。比如，传统配资平台一般都靠利息生存，可按天、按月或按季等收取利息。在转移到线上后，部分配资平台推出“二八分成、不收利息”，乃至“三七分成”模式。即在获得投资收益后，投资者获得80%、平台获得20%。如果亏损，由全部由投资者承担。例如，某平台表示，可为投入500元到100万元本金的投资者按固定6倍杠杆“免息”配资。

线上交易风险高悬

业内人士认为，毫无疑问，配资是把双刃剑。在给投资者带来高报酬高回报的同时，也同样带来很高的投资风险。配资的最大劣势就是，会放大投资者**，易让投资者在投资过程中失去理性，为获得更多收益而投机取巧甚至铤而走险，结果就是血本无归。如投资者不能正确操作配资后获得的巨资，那么就会加速亏损发生。

因此，不少高杠杆配资人士都被视为“赌徒”。在2015年A股牛市中，场外配资对行情推波助澜。中国证券业协会2015年6月数据显示，场外配资活动主要客户资产规模合计近5000亿元，但“千股跌停”后，各方对场外配资热情一度跌至冰点。

当前，配资开始向线上转型，单纯线上交易令投资者的本金几乎不存在任何安全保障。配资公司目前一般跟客户签署的都是“借款合同”，需客户将本金打入配资公司账户后，再由客户使用配资公司提供的证券账户进行股票买卖操作。抛开高杠杆入市风险不提，单就配资公司卷款跑路的风险来说就十分巨大。